Фотo: business.time.com

Сентябрь текущего года станет для Европы решающим месяцем, так как у политиков иссяк запас каких-либо вариантов по сохранению единой валюты, сообщило Reuters 29 июля 2012 года.
Как отмечается, кризис или нет, но многие европейские политики берут отпуск в августе. По возвращении их ожидает ряд важных событий, решений и сроки их исполнения.

"Сентябрь, несомненно, будет решающим месяцем", - утверждает Reuters со ссылкой на высокопоставленного политика еврозоны.

В сентябре немецкий суд примет постановление, которое может нейтрализовать новый фонд срочного спасения еврозоны, как и оппозиционные настроения голландцев в преддверии выборов, пока Греция пытается пересмотреть свою финансовую жизнеспособность, и необходимые решения по поводу того, понесут ли налогоплательщики потери по государственных займах в Афинах.

Кроме того, еврозона должна выяснить, как помочь Испании и Италии - или что делать, если какая-то из этих стран или обе будут на грани дефолта.

"Я уже почти 20 лет участвую в решении проблем ЕС и никогда не сталкивался с таким положением дел, как сейчас", - сообщил один из политиков еврозоны на этой неделе. "Действительно очень, очень трудно уладить эту ситуацию, и мы далеки от уверенности, что сможем найти правильный выход из нее”.

Если Испания, четвертая по величине экономика еврозоны и 12 в мире, потеряет рынок доступного финансирования, следующей по принципу домино идет Италия - третья по величине экономика еврозоны, а также член G7, международного клуба, объединяющего правительства крупных развитых стран.

Спасение Испании, вероятно, потребует капитала вдвое больше, чем Греции, Ирландии и Португалии вместе взятые, в то время как экономике Италии потребуется в два раза больше, чем Испании.

Как сообщается, за последние несколько дней, европейские чиновники провозгласили ряд заявлений о готовности принять соответствующие меры, чтобы остановить кризис.

По последним известиям канцлер Германии Ангела Меркель и премьер-министр Италии Марио Монти "согласились, что Германия и Италия будут делать все возможное, чтобы защитить еврозону".

Формулировка была похожа на замечания главы Европейского центрального банка Марио Драги на прошлой неделе, предложившего осуществление покупок на финансовых рынках на фоне ожиданий того, что банк примет меры по снижению стоимости заимствований Испании и Италии.

12 сентября является важной датой в европейском дневнике. В этот день Конституционный суд Германии планирует принять решение о совместимости договора о создании постоянного фонда финансовой помощи еврозоны в 500 млрд. евро Европейского механизма стабильности (ESM), с немецкой конституцией.

Утвердительное решение является жизненно важным, поскольку Германия является самым крупным источником финансирования ЕМС, и еврозона была бы бессильна защитить Испанию или Италию без ЕМС.

В тот же день пройдут парламентские выборы в Нидерландах, где широко распространено отрицательное отношение к большим затратам на спасение расточительных государств-членов еврозоны. Голландское голосование может осложнить переговоры по пересмотрению второго этапа по спасению Греции, который также должен быть согласован в сентябре.

Афины просят еще два года, чем первоначально планировалось, на сокращение дефицита бюджета до уровня ниже 3 % ВВП, чтобы не навязывать стране, которая уже находится в депрессии, еще большее сокращение расходов.

И что еще важнее, как утверждает Reuters, Греция должна взять под контроль свои задолженности, которые равны 160% от своего годового объема производства. Это означает, что главам государств-членов еврозоны, которые владеют примерно двумя третями объема, возможно, придется часть его аннулировать.

Если главы государств-членов еврозоны проглотят горькую пилюлю, путем снижения стоимости внесенных ими вкладов в уже предоставленные займы Греции, это нарушит табу и может спровоцировать требования аналогичного отношения к Ирландии и Португалии.

Ситуация прояснится, как только международные кредиторы произведут новые анализы устойчивости долговой ситуации в Греции в конце августа.

Предотвращение Испании и Италии от потери доступа к долговому рынку может потребовать пересечения еще одной красной линии – помощь ЕЦБ в сохранении низкой стоимости правительственных заимствований.

ЕЦБ, похоже, также смягчит свою позицию в отношении другого табу - предоставление ЕМС банковской лицензии, для того, чтоб фонд мог занять капитал у ЕЦБ в за счет государственных облигаций еврозоны.

Если ЕМС может рефинансироваться от ЕЦБ, то, будет иметь практически неограниченную власть по вмешательству на рынок облигаций, не вызывая инфляционного давления.

Обсуждения по поводу предоставления банковской лицензии ЕМС происходили в фоновом режиме в течение многих месяцев, говорят официальные лица. Франция открыто призывает к такому решению, а Германия, Финляндия и Нидерланды категорически против.

Источник: cbonds.info